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力天影业上市始日股价跌近38% 难逃电视剧发走回款逆境


点击:170 作者:兰西并拙展览服务有限公司 日期:2020-06-25 12:12:46

原标题:力天影业上市始日股价跌近38% 难逃电视剧发走回款逆境

电视剧发走总集数排名第一的力天影业(09958.HK)上市始日股价即大跌37.89%。

继往年10月的始次上市申请失效后,力天影业于今年4月再次申请上市。招股期间,力天影业获得8736.3万股的超额认购,约为香港公开发售项下初步可供认购数的11.65倍。在6月19日的黑盘交易中,力天影业涨幅超过17%。然而,在今天正式上市交易后,力天影业股价却沿路走矮,跌幅高达37.89%,报收1.590港元。

在国内的电视剧发走公司中,力天影业算得上是其中的翘楚。数据表现,按播出的已发走电视剧总集数计算,力天影业在2019年的市场份额为6.9%,高居始位。其电视剧发走业务量也在逐年稳步升迁,按照招股书,力天影业在2017年-2019年不同发走了32、43、45部电视剧,其中包括累计播放量约23亿次的《橙红年代》和25亿次的《下一站,分袂》。

招股期间,有业妻子士认为,在电视剧上游逐渐恢复的背景下,电视剧走业有看在走业回暖和政策利好中受好。而力天影业股价的始日大跌却必定水平上外明,资本对于影视走业仍持郑重态度。某证券公司传媒分析师对记者外示,今年上市并不是一个很好的时机,影视剧现在还难以脱离“衰亡”的境遇,影视公司在今年的业绩势必会受到影响。

除了受到走业大势的局限,力天影业自己的业务模式也存在隐忧郁。

成立于2013年的力天影业以买断电视剧播映权准许为主要业务,近3年来也在逐渐发展自制电视剧。相较于买断电视剧,自制剧的获好能力更具赓续性。近年来,成功案例自制剧业务在力天影业的利润占比已逐渐升迁至23%,但就招股书新闻来看,买断电视剧的数目在异日三年内仍占绝对无数,仍是力天影业的主买卖务。前述传媒分析师外示,发走环节匮乏议价权,在整个产业链中处于被动位置,招架风险的能力更弱。

此外,电视剧的采买方也能够成为制约其发展的主要因素。力天影业电视剧的发走对象为卫星电视台和地面电视台,按照招股书新闻,卫星电视台在买断电视剧和自制电视剧中的利润占比均在90%旁边,且在绝大无数情况下,二三线卫视是该公司剧集发走的唯一渠道。

云云的客户组成也让力天影业的业绩添长展现乏力,公司近两年的营收和净利润的同比添速均展现下滑。更主要的是,力天影业的答收账款逐渐高企,其2016年-2019年的答收账款从0.5亿元添长至5.31亿元,增补逾10倍。而2019年的营收约3.91亿元,数额不敷以前的答收账款。

上述分析师对记者外示,面向二三线卫视发走的电视剧回款周期较长,并且原由电视台的广告业务疲柔,其自己的发展前景并不理想,会进一步影响回款速度。随着卫星电视台经营状况不息走弱,电视剧发走公司的回款压力将愈发添大。

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